智慧优配 债市“科技板”落地一周年，科创债累计发行超2.6万亿，发行主体加速扩容
财联社5月8日讯债市“科技板”新政落地已满一周年。一年来，科技创新债券（简称“科创债”）已发行超2.6万亿元，且呈现民企发行人占比提升、发行期限拉长等特点。进入2026年，科创债发行主体不断扩容，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企均实现了科创债的首发。业内预计，今年科创债发行主体更趋多元，并将带动发行规模持续扩大。
2025年5月7日，中国人民银行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，三大交易所及交易商协会随后推出配套举措，债市“科技板”正式开闸。
财联社据Wind数据统计，一年来债市“科技板”新政口径下，科技创新债券累计已发行约2.62万亿元，涉及发行人1000余家。
分类来看，科创债支持科技型企业、金融机构、股权投资机构三类主体发行，发行主体多元化。作为受到重点支持的主体，民营企业已发行科创债2200多亿元，占比超11%，不仅远高于当前非金信用债3%-4%民企占比，较科创债发行之初约7%的占比也显著提升。
融资期限方面，科创债整体发行平均期限为3.58年，发行期限在3年以上（含3年）的占比超七成，占比较科创债发行之初提升约9个百分点。其中，股权投资机构科创债平均发行期限拉长至5年以上，符合科创投资对长期稳定资金的需求。
远东资信的研报指出，发行主体的多元化，使得更多处于不同生命周期的科创企业可以通过“债转股”和“债转贷”间接获得支持，实现科创领域的股、债、贷联动，打通债市资金触达科创领域“早”、“小”、“硬科技”的通道。
进入2026年，科创债市场加速扩容，发行主体更趋多元。数据显示，2026年科创债已发行7600多亿元。其中，金融机构发行的科创债减少，作为科技型企业发行的占比超九成，民营企业的占比超12%。
具体来看，今年新增宁德时代、博瑞医药、君实生物、联创电子、通富微电等知名民营科技企业新发科创债，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业。
图：部分今年实现新发科创债的知名民营企业
（资料来源：Wind数据，财联社整理）
2026年3月初，交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，在2025年 5月债市“科技板”推出的基础上，围绕主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等核心环节推出一系列优化措施，进一步细化科创债发行规则，降低融资门槛，提升市场运行效率。
大公国际的研报指出，优化措施对科创债发行主体认定标准上进行了实质性扩容，强化专利型科技企业认定标准，通过主承销鼓励关键领域、硬科技企业发行科创债。
融资成本方面，当前AAA级科创债金额加权平均发行利率已低至1.90%，低于同级别非科创债发行利率。
另据国金证券固收首席尹睿哲的统计，4月末，科创普信债认购热度升至近两年新高，反映在当前资金面整体宽松、结构性资产荒的环境下，科创债凭借规模放量、高信用等级以及政策光环，成为机构资金填补配置空缺的载体。
东方金诚预计，随着相关支持政策不断优化细化以及投资者认可度的不断提高，国资运营公司、民营科创企业、私募股权投资机构等类型主体的发债门槛有望进一步降低，今年科创债发行主体渐趋多元，并带动发行规模持续扩大。另外，当前债市处于低利率，叠加科创债作为创新品种的政策优势，成本优势也在一定程度上提振了企业对科创债的发行需求。
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