第 563期2026-02-25焦点关注31省份今年财政收入增速目标出炉
随着各地陆续披露今年预算报告和政府工作报告，31个省份2026年财政收入增速目标明晰，总体来看地方普遍预计今年一般公共预算收入能够实现增长。根据各地官方数据，2026年31个省份地方一般公共预算收入预计增速在0.5%~10%之间。粤开证券首席经济学家罗志恒以2025年各地一般公共预算收入作为权重测算，今年31个省份一般公共预算收入目标加权平均增长2.7%，与2025年基本持平。
31省份今年财政收入增速目标出炉宏观动态央行开展4095亿元逆回购操作，净投放95亿元央行开展4095亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有4000亿元7天期逆回购到期，实现净投放95亿元。
区域热点广东省获财政部提前下达2026年新增债务限额3412亿元广东省2025年预算执行情况和2026年预算草案的报告中提到，财政部提前下达我省2026年新增债务限额3412亿元。一是一般债务192亿元，其中广东地区183亿元 ( 省级承贷128. 33亿元、 转贷市县54.67亿元) 、 深圳市9亿元。二是专项债务3220亿元，其中广东地区2700亿元 (省级承贷178.58亿元、 转贷市县2521.42 亿元) 、 深圳市520亿元。
安徽省：新增用于项目建设的专项债券1500亿元以上安徽省人民政府发布印发《关于巩固拓展经济稳中向好势头若干政策举措》的通知。其中提到，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，新增用于项目建设的专项债券1500亿元以上，政策性开发性金融机构授信规模1000亿元以上。全面推进用地用林联动审批。压缩项目环评审批时间至法定时限的40%以内。
安徽出台30条举措巩固拓展经济稳中向好势头四川：推动符合条件的企业发行科技创新债券、绿色债四川省人民政府办公厅近日印发《关于进一步促进服务业创新突破的实施意见》，意见提出，发展股权、债券等直接融资。拓展债券市场融资渠道，推动符合条件的企业发行科技创新债券、绿色债券。推动基础设施领域不动产投资信托基金发行与申报。引导有条件的地区申建期货交割库，探索开展“保险+期货”服务。
四川：到2030年力争服务业增加值达到5万亿元大同：2026年推动融资平台公司退出，力争县区隐性债务清零2026年大同市政府工作报告中提到，2026年积极稳妥化解重点领域风险。多渠道化解政府债务，推动融资平台公司退出，力争县区隐性债务清零，市本级全口径债务率保持在安全等级区间。有力有效防范化解金融风险，统筹抓好中小金融机构、各类非法金融活动等风险排查处置工作，守住不发生系统性风险底线。
发行动态太龙药业拟发行4亿元科创债，偿还有息负债河南太龙药业股份有限公司披露2026年度第一期科技创新债券发行相关文件。本期债券发行金额上限4亿元，期限180天，募集资金拟全部用于偿还发行人有息负债“25太龙SCP001”。主承销商、簿记管理人、存续期管理机构为浦发银行。经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。
太龙药业拟发行4亿元科创债，偿还有息负债许昌城投集团拟发行10亿元ABS，获上交所受理2月25日，银河金汇-国泰海通-许昌供热收费收益权资产支持专项计划获上交所受理。债券拟发行金额10亿元，原始权益人为许昌市城投发展集团有限公司，计划管理人为银河金汇证券资产管理有限公司。2025年7月23日，经联合资信综合评定，许昌市城投发展集团主体信用评级为AA+，展望稳定。
许昌城投集团拟发行10亿元ABS，获上交所受理河南水利投资集团拟发行25亿元公司债，已提交注册河南水利投资集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券项目获上交所通过。本期债券拟发行金额25亿元，承销商/管理人为中金公司、中信证券、中信建投、广发证券、中国银河。2025年8月18日，经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。
山东高速基础设施建设公司拟发行30亿元乡村振兴公司债山东高速基础设施建设有限公司2026年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额30亿元，承销商/管理人为华泰联合证券、国金证券。2025年9月2日，经东方金诚评定，发行主体信用评级为AAA级。
首单港口公募REITs申报至证监会据证监会官网披露，建信天津临港发展集团港口封闭式基础设施证券投资基金正式申报。据悉，这是市场首单港口基础设施公募REITs产品。2025年3月3日，中国建设银行党委委员、副行长纪志宏拜访天津市委常委、滨海新区区委书记连茂君，见证天津市分行、建信基金与天津临港集团签署公募REITs合作协议。
河钢集团拟发行100亿元小公募河钢集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券获上交所通过。该债券拟发行金额100亿元，品种为小公募，债券期限不超过10年（含10年）。承销商/管理人为申万宏源证券、五矿证券、国开证券、中金公司等。经中诚信综合评定，发行主体信用评级为AAA级。募集资金拟用于置换到期债务的本息。
债市主体浙江省产投集团：选举朱明艳为董事长、担任法定代表人浙江省产投集团有限公司公告，根据股东提议并经股东会审议通过，同意选举朱明艳为公司董事、董事长，并担任公司法定代表人。朱明艳，男，1968年2月出生，先后就职于浙江省农业厅、浙江省国际信托投资公司、浙江省国信企业（集团）上海有限公司、浙江省属国有企业财务监管人员管理中心、浙江省属国有企业监事服务中心、浙江省铁路投资集团有限公司、浙江省国有资本运营有限公司，现任浙江省产投集团有限公司党委书记、董事长。
债市舆情深交所：终止审核亚洲保理（深圳）10亿元ABS项目据深交所披露，信产1-10期资产支持专项计划项目状态更新为“终止”。上述项目品种为ABS，拟发行金额为10亿元，发行人亚洲保理(深圳)有限公司。
甘肃省城乡发展投资集团原董事长陈策被“双开”日前，经甘肃省委批准，甘肃省纪委监委对省城乡发展投资集团有限公司原党委书记、董事长陈策严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
甘肃省城乡发展投资集团原董事长陈策被“双开”泛海控股：逾期有息债务本金合计340.26亿元泛海控股公告，截至2026年1月31日，公司及子公司未能按期偿还有息债务本金余额合计340.26亿元，其中包括境内债券47.37亿元及其他有息债务292.89亿元。对于未能按期偿还的原因，公告称，受宏观经济环境、部分行业政策调控、公司自身经营等因素叠加影响，公司面临流动性困难，导致公司未能按期偿还部分债务。
市场观点节后债市关注三方面因素，当前市场利多偏少而潜在利空仍存华创投资交易部团队日评指出，春节假期当中消息较密，不过整体反响温和，情绪上相对利好股市，但也不致明显利空债市。
后续看，近期债市将主要围绕以下三方面因素运行：
①两会政策预期：当前距两会开幕仅6个交易日，两会对赤字率的设置以及财政政策力度将直接决定债市供给压力；此外两会对于“投资于人”（即提振内需/居民增收）等方面的表述也将成为债市关注重点，预计债市或在观望情绪之下维持震荡行情。
②股市上涨预期：从节后首日股市表现看，市场对年后股市走强仍有一定预期。叠加股市对两会政策抱有期待、外资积极流入等因素支撑，近期股市或处于易涨难跌的偏强行情之下。如果股市近期出现破位上行（如沪指回到4170上方），则易对债市造成情绪扰动。
③债市止盈节奏：节前主导长端利率下行的买盘主要为券商、基金等交易盘，且期货、现券价格均来到相对高位，需警惕交易盘集中止盈导致市场情绪突然转向。
总体看，债市当前面临利多偏少而存在潜在利空的状况，短期内或呈现偏弱震荡；我们延续节前观点，预计短期内长端利率进一步下行空间有限，建议以波段思路应对。
2025年信用债违约年鉴：违约率持续走低，关注地产产业链华创固收团队发布2025年信用债违约年鉴。
2025年信用债市场违约风险持续收敛：首次违约主体减至4家，均为非国企（含3家房地产及上下游企业——欣捷投资、正兴隆地产、万科），违约规模同比下降67%；国企全年零违约，标志国企违约阶段性终结，而广义民企（含混合制、外资等）风险持续暴露；违约回收方面，全年兑付本金143亿元（地产占比85%，融创单家占95亿元），但多数房企仅付息未还本；整体违约率小幅下降，非国企累计违约率7.13%，净融资自2018年来首次转正。
展望2026年，政策坚守不发生系统性风险底线，城投债违约风险可控，产业债中弱资质国企、民企及混合制企业尾部风险仍需警惕。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝
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